今の自然利子率ってどれくらい？
どうも黒田日銀総裁の発言が白くなってきたように感じられるのですが*1、8月24日の講演でこんなことを言っています。
言うまでもありませんが、金融政策の効果は、実質金利と自然利子率の差によって決まります。したがって、金融緩和効果を生じさせるためには、自然利子率を所与として実質金利を引き下げるという方法と、実質金利を所与として自然利子率を引き上げるという方法の２つが考えられます。
日本の非伝統的金融政策と国際金融システム安定に向けた取り組み
「言うまでもない」なら知りたいのですが、現在の自然利子率はどれくらいだと推計されているのでしょう？
実質金利の方は？
実質金利を推計する際に用いる期待インフレ率は何なのでしょう？*2
いずれも明示されていないので、異次元緩和が緩和になっているのか、引き締めになっているのかわかりません。
また、実質金利の引き下げと自然利子率の引き上げ*3の目標はいかほどなのでしょうか。
黒田総裁の話は「説明」というより、一般人にはわからないジャーゴンを連発して煙に巻いているように感じられるのですが、この辺もまた「白く」なってきているような不安を覚えます。
